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股权并购的优点

讨论股权并购投资方式的优缺点,对于在实务中正确使用这种投资方式,趋利避害,防避投资风险具有重要意义。股权并购与资产并购相比有如下优点:

  一、与资产并购相比,可以节约流转税。在资产并购的情况下,交易的标的和内涵是目标企业资产的所有权,其中的不动产、土地使用权和知识产权因发生所有权的转移,需要目标公司依法缴纳营业税,不动产和土地使用权需要投资公司依法缴纳契税,另外存货资产和货物类固定资产需要缴纳增值税,签署合同需要缴纳印花税,发生增值税、营业税和消费税的还会发生附加税,最后需要根据收益情况缴纳企业所得税。而在股权并购的情况下,作为目标公司的不动产、土地使用权和无形资产不存在转移所有权的问题,即使因目标公司变更企业名称需要变更有关产权证照上所有人名称的,也不为所有权转移,均勿需缴纳营业税、契税和增值税,只需缴纳印花税并根据收益情况缴纳所得税。
  二、投资的现金流相对较小。这是因为股权并购是投资公司与目标公司股东之间对目标公司权益的交换,而权益相当于目标公司总资产额减去目标公司的总负债额,因此,在投资公司向目标公司投资之前,目标公司已经为投资公司准备了借贷资金,因此勿需投资公司再去融资或者投入大量的现金。而在资产并购投资的方式下,由于一般不接受目标公司的负债,可能需要投资公司注人大量资金。
  三、勿需设立新的企业平台。在资产并购的情况下,一般需要投资公司在目标公司所在地设立子公司或者分公司作为经营平台,运营并购资产。而股权并购则勿需投资公司重新设立企业平台,而是通过目标公司这个巳有的企业平台即可从事生产经营活动。
  四、可以继承目标公司的资质和声誉。在资产并购的情况下,由于需要投资公司在目标公司之外另设经营平台,原则上很难继承或者购买目标公司的资质和声誉。而在有些项目中,目标公司的资质对投资公司非常重要,如果采股权并购的方式,目标公司的资质和声誉一如以往,可为投资公司所用。因此从企业并购的实务看,凡是投资公司需要借助目标公司的资质才能从事生产经营的,或者这种资质比较难办或者为稀缺资源的,大多采股权并购方式进行投资。当然如果投资公司为外国企业或者外商投资企业,受到国家行业准人限制的除外。
  上述股权并购的优点是就一般意义上而言的,具体到每一个股权并购的实务中,还需要具体问题具体分析,不能一概而论。